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投資級債配非投資級債 報酬潛力大

美國日前公佈1月CPI年增率6.4%、核心CPI年增5.6%,且非農業就業人口激增51.7萬人,零售銷售大增3%,顯示美國經濟狀況比預期火熱,經濟降溫速度不如美國聯準會(Fed)預期,因此持續升息打通膨,恐怕仍會維持一段時間。

這代表,若後續通膨與就業率明顯下滑,Fed可能又會重新調整利率決策,但這也讓資本市場充斥更多不確定性。但相較於已過度樂觀的股市,去年底以來走勢穩健的債市,應是風險較小且兼顧穩健報酬的投資標的,其中又以多元債更能反映上述兩大優勢。

施羅德(環)環球收息債券產品經理王翰瑩表示,該基金投資囊括10多種債券資產、60個以上國家債券、持債超過1,000個標的;且採取靈活債信配置,以投資等級債爲主、非投資等級債爲輔,進可攻退可守,以投資收益極大化爲目標。

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爲何施羅德(環)環球收息債券會在投資等級中加入非投資等級債券,王瀚瑩提出三大理由。首先,去年非投資等級債債券供給大幅下降,多數基金亦採取減持態度,未來籌碼面具相對利基。其次,去年以來,非投資等級債債信調升家數爲調降家數的2倍,顯示債信狀況不若預期疲弱。

其三,即使非投資等級債債券違約狀況可能因經濟趨緩而增加,但今年的預期違約率爲1.8%,可能仍低於長期平均值的3.2%。王瀚瑩強調,債券市場輪動迅速,唯有多元,才能掌握各類債券投資契機,而施羅德環球收息債券的獨家主題式投資策略,能有效掌握未來投資趨勢主題,即便今年仍是充滿不確定性的一年,依舊能協助投資人獲取穩健報酬。

施羅德觀察,國際資金已開始流入投資等級與非投資等級債券市場,債市已見資金迴流,此時正是債券投資的甜蜜點,建議可以多元債券作爲債市投資的核心配置,並擇機佈局較高評等的投資等級與非投資等級債券部位,尤其多元債券表現仍超越全球投資等級企業債與全球公債,表現相對突出,顯示其價值面和基本面仍具有吸引力。

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